Valuasi PT Lippo Cikarang Tbk. 2016

PT LIPPO CIKARANG TBK

Jejak Perusahaan

1987

-   Cikal bakal Lippo Cikarang, PT Desa Dekalb didirikan di Jakarta dengan bidang usaha perdagangan, industry, percetakan pertambangan, perkebunan, pertanina, perikanan, peternakan, pengankutan, pergudangan, perhutanan, dan pemasokan aneka tambang.

1992

-   Perseroan diubah menjadi PT Lippo City Development, keududukan dipindahkan dari Jakarta ke Bekasi, Jawa Barat.

1995

-   Perseroan ditransformasi menjadi PT Lippo Cikarang.

1997

-   Perseroan diubah dari perseroan tertutup menjadi perseroan terbuka. Bidang usaha: real estate, industrial estate dan pengembang perkotaan.

2004-2006

-   Pengembangan perumahan My Home 1 di Taman Sriwijaya

-   Pengembangan perumahan Vassa Lake di CBD Lippo Cikarang dan perumahan Maple Leaf.

-   Pembangunan pasar Sentral Lippo Cikarang

2008

-   Pembangunan kawasan industry Delta Silicon 3

-   Pengembangan perumahan Elysium Garden dan New Azalea Garden

-   Pengembangan kawasan komersial Robsona Square dan Delta Niaga 2

-   Pengembangan kawasan education Centre

2010

-   Grand Preview Trivium Terrace Apartement

-   Perseroan menerima penghargaan dari majalah investor dan majalah forbes

-   Peluncuran residensial klaster vassa terrace, Le Vesta, Emerald Mansion

2011

-   Mulai pembangunan akses jalan told an pintu keluar di KM 34.7

-   Pencatatan tertinggi dalam tingkat hunian tempat tinggal

-   Peningkatan penjualan dan penyewaan unit-unit komersial sebesar 80%

-   Kenaikan harga tanah di kawasan industry

2012

-   Lippo Cikarang membangun gedung kantor baru di Easton Commercial Centre

2014

-   Peluncuran residensial Klaster Acacia Garden

-   Peluncuran Trivium terrace Apartemen

-   Pembukaan pintu tol Cibatu

Kinerja Perusahaan

1.       Dari sisi Kesehatan Perusahaan

Pada perusahaan ini saya tidak dapat menemukan data yang jelas tentang persediaan yang merupakan salah satu komponen penting untuk menghitung quick ratio dan cash ratio. Akhirnya saya memutuskan untuk menghapuskan pada perusahaan ini.

	2011	2012	2013	2014	2015
ARUS KAS BEBAS (FREE CASH FLOW)	458,848	422,006	1,348	5,550	312,602

Dinyatakan dalam Rp

Dari sisi arus kas bebas perusahaan, perusahaan memiliki arus kas yang positif selama 5 tahun beruturut-turut. Pada tahun 2013 jumlah arus kas perusahaan menipis hingga 1.34 Milliar yang digunakan untuk melunasi hutangnya sehingga tidak heran utang perusahaan pada tahun 2013 hanya tersisa uang muka pelanggan yang belum dapat dijadikan pendapatan dan beberapa lain diluar utang usaha.

                Dari sisi keamanan jangka panjang dilihat dari Debt Equity Ratio (DER) dan Long Term Debt Equity (LTDE).

	2011	2012	2013	2014	2015
DER	1.49	1.31	1.12	0.64	0.51
LTDE	0.00	0.08	0.04	0.04	0.19

Dinyatakan dalam (%)

                Perusahaan memiliki rasio hutang yang sangat sehat. Hal ini disebabkan pada tahun 2013 perusahaan melunasi utang-utangnya sehingga arus kas pendanaan perusahaan kosong. Hal ini sangat baik karena perusahaan memiliki resiko yang kecil terhadap pembayaran hutang serta laba perusahaan akan meningkat karena berkurangnya beban bunga pinjaman.

2.       Pengelolaan Aset

Pada bagian ini akan di update karena saya sedang mempelajari bagaimana sector property melakukan pengelolaan aset-asetnya.

3.       Kemampuan Perusahaan Memperoleh Laba

Untuk mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba menggunakan dua indicator yaitu Return on Equity (ROE) dan Pertumbuhan laba bersih (NI Growth)

	2011	2012	2013	2014	2015
ROE	31.37	33.13	32.47	31.59	25.06
GROWTH LABA PEMILIK	-	57.96	45.11	43.24	7.64

Dinyatakan dalam (%)

Dalam kemampuan perusahaan memperoleh laba sangat baik di sektornya pengembalian ekuitas perusahaan mencapai lebih dari 30% selama tahun 2011 hingga 2014. Sedangkan pada tahun 2015 mengalami penurunan. Namun penurunan yang terjadi pada tahun 2015 perusahaan masih diatas rata-rata perusahaan di sector yang sama yaitu perusahaan mampu memperoleh pengembalian ekuitas di atas 20%.

4.       Murah atau mahal ?

Mengukur mahal atau murahnya perusahaan menggunakan indicator Book Value (BV) dan Price to book value (PBV).

	2011	2012	2013	2014	2015
BV	1,180	1,765	2,614	3,848	5,220
PBV	1.52	1.83	1.87	1.34	1.68

BV dinyatakan dalam Rp

Jika melihat data terakhir tahun 2015 perusahaan masih dihargai cukup mahal. Namun jika melihat pergerakan terakhir 27 Jan 2017 perusahan dihargai cukup murah dan dibawah nilai intrinsiknya.

5.       Kesimpulan

LPCK merupakan perusahaan property dan pengembang tata kota yang menurut saya memiliki kinerja keuangan yang sangat baik. Pengembalian ekuitas yang tinggi serta utangnya yang rendah merupakan nilai jual utama perusahaan ini. Pengembalian ekuitas perusahaan diatas 30% merupakan salah satu yang terbaik di sektornya.