PT Bekasi Fajar Industrial Estate

Prinsip Zharfan Dhaifullah

PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk.

Prinsip Bisnis

Apakah bisnis itu sederhana dan mudah dimengerti?

Kegiatan utama perusahaan adalah mengembangkan dan me-manage kawasan industry termasuk konstruksi, memberikan fasilitas, dan infrastruktur pendukung di kawasan industry. Perusahaan menjual tanah, ruko, serta lokasi yang strategis di kawasan cibitung.

Apakah bisnis itu memiliki sejarah operasi yang konsisten?

Perusahaan telah melakukan bisnis dibidang pengembangan sejak Agustus tahun 1989. Saat ini setelah 28 tahun kemudian perusahaan masih mengembangkan industry tersebut yang kini dengan jumlah cadangan tanah yang lebih besar serta memiliki kerja sama dengan perusahaan jepang dan perusahaan asing lainnya seperti unilever dan astra internasional.

Selama 6 tahun terakhir perusahaan telah meningkatkan pertumbuhan laba bersih secara majemuk sebesar 18%. Dengan Return on Equity yang dalam beberapa tahun terakhir selalu diatas 10% kecuali tahun 2015 dan 2016 ketika permintaan akan property sedang menurun. Selama 6 tahun terakhir juga perusahaan mampu mempertahankan net profit margin diatas 20% sehingga perusahaan memiliki biaya yang rendah dibandingkan penjualannya untuk mencetak laba.

Apakah bisnis itu memiliki prospek jangka panjang yang baik?

Sebagai pengembang kawasan industry perusahaan memiliki potensi jangka panjang yang cukup baik diantaranya perusahaan berada di lokasi yang cukup strategis dan pintu masuk dan keluar kawasan langsung terhubung ke jalan tol dengan jarak estimasi menuju Bandara Soekarno Hatta 60 Km (Berdasarkan Google Maps) 55 Km berdasarkan keterangan perusahaan yang diperkirakan dapat ditempuh kurang lebih 1 jam. Sedangkan menuju Pelabuhan Tanjung Priok dapat ditempuh dalam jarak 40 Km (Berdasarkan Google Maps) 35 Km berdasarkan keterangan perusahaan yang memerlukan waktu kurang lebih 51 menit. Sehingga tidak heran perusahaan memiliki lokasi yang strageis serta memiliki fasilitas yang akan menarik peminat atau perusahaan untuk mendirikan pabrik di kawasan industry tersebut.

Yang kedua adalah perusahaan memiliki landbank terbesar untuk kawasan industry yaitu kurang lebih sekitar 1.000 ha sehingga peluang untuk bertumbuh jangka panjang masih cukup baik apabila dikelola oleh orang-orang yang memiliki integritas yang baik pula.

Apakah ada aspek lain yang dimiliki perusahaan yang secara tidak langsung berpengaruh terhadap bisnis perusahaan?

Tidak jauh berbeda pada point diatas, perusahaan memiliki lokasi yang strategis sehingga memiliki nilai tambah yang secara langsung akan berpengaruh terhadap bisnis perusahaan dalam menjual produknya kepada konsumen. Apalagi fasilitas ditawarkan oleh perusahaan seperti pemadam kebakaran menjadi nilai tambah bagi kawasan industry ini.

Prinsip Finansial

Apakah perusahaan memiliki penjualan diatas rata-rata?

Fokus pada ROE, bukan pada EPS

Perusahaan memiliki ROE diatas 10% sejak tahun 2011 hingga tahun 2014. Namun mulai menurun sejak tahun 2015 dan 2016 ketika permintaan akan property mulai menurun. Diperkirakan akan kembali membaik ketika kebijakan pemerintah akan property kembali membaik. Apalagi saat ini sedang diatur kebijakan-kebijakan untuk pertumbuhan property dan infrastruktur

Hitunglah laba pemilik

Masih dipelajari

Cari perusahaan yang memiliki margin profit tinggi

Perusahaan memiliki margin laba yang tinggi yaitu sebesar 25% hingga 50%

Apakah perusahaan memiliki profit marjin yang bernilai?

Iya, Karena perusahaan walaupun sedang mengalami penurunan permintaan tetap memiliki profit margin yang tinggi. Profit margin perusahaan bukanlah profit margin yang meningkat hanya pada saat permintaan akan produk tinggi.

Untuk setiap dolar yang ditahan, pastikan perusahaan menghasilkan satu dolar dari nilai pasar

Prinsip Pasar

Berapa nilai bisnis itu?

Perusahaan memiliki pertumbuhan laba yang cukup baik yaitu sebesar 18% secara majemuk. Oleh Karena itu apabila diasumsikan perusahaan dapat meningkatkan labanya selama 5 tahun sebesar 15% harga sahamnya diestimasikan bernilai Rp 461 per lembar saham.

Bisakah bisnis itu dibeli dengan diskon sginfikan terhadap nilainya?

Berdasarkan data penutupan 20 September 2017 harga saham berada di level Rp 284 sedangkan nilainya berada di level Rp 461 artinya terdapat diskon kurang lebih sebesar 40%.

Apakah perusahaan memiliki nilai yang tidak akan berubah walaupun harga sahamnya terus menurun?

Ya, Karena perusahaan memiliki jumlah tanah sebesar 1.000 ha yang diperkirakan bernilai Rp 3 T yang dimiliki atas nama perusahaan. Artinya perusahaan memiliki nilai yang tak akan berubah walaupun harga sahamnya turun, dan tentu saja hal ini berlaku apabila perusahaan telah menjual habis tanah perusahaan tersebut.